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　　工业机械人取从动化焦点部件：汇川手艺、雷赛智能、绿的谐波、埃斯顿、步科股份、鸣志电器、汉威科技、柯力传感、兆威机电、昊志机电、奥比中光。

　　2025年以来，机械设备指数显著回升，1-10月累计上涨55。20%，跑赢沪深300指数25个百分点，正在申万行业中名列前茅。行业收入取利润双双提拔，印证本轮行情有实实正在正在的根基面支持。前三季度行业营收1。51万亿元，归母净利润1080亿元，同比别离增加6。11%和14。52%。利润端增加快于收入端，毛利率、净利率双双小幅提拔，运营现金流净额同比添加逾80亿元，行业盈利能力和现金流质量同步走强。

　　其背后是AI办事器、动力电池和智能汽车零部件等新兴范畴的持续扩产。2025年二季度，国产物牌市占率提拔至55%，CR10达到65%。埃斯顿、汇川、绿的谐波、雷赛智能正在活动节制、减速器和零件范畴的深度配套，是国产物牌迈向中高端市场的次要依托。

　　工业机械人方面，2025年上半年销量约16。3万台，同比增加16%，此中协做机械人增速高达47。4%，轻载取沉载六轴机械人连结两位数增加，下逛电子、汽车零部件和金属成品合计占比超五成。

　　第二，周期修复从线。关心工程机械取从动化设备订单的持续苏醒。挖掘机内销沉回两位数增速，出口维持高位，专项债取严沉工程开工带来业绩弹性。工业机械人、工控、机床受AI算力投资和制制业补库拉动，汇川手艺、雷赛智能、埃斯顿、步科股份、汉威科技、禾川科技、兆威机电、昊志机电等企业订单显著提拔。

　　需求布局上，内销次要依托水利和农村项目支持，外销则由“一带一”、非洲、中东等新兴市场工程项目拉动。三一沉工、徐工机械、中联沉科、柳工凭仗国内更新需乞降海外基建双轮驱动，收入取利润修复最为较着，叠加恒立液压正在环节液压件上的配套能力，成为本轮工程机械苏醒的焦点阵容。

　　工程机械历来是机械行业的温度计。基建投资同比增加1。51%，此中电力、热力、燃气及水出产和供应业投资增加高达14。60%，间接拉动挖掘机、起沉机、混凝土机械等品类需求。采矿业投资同比增加3。80%，持续两月回升。水利取部门市政项目继续为行业供给需求支持。虽然房地产相关目标仍为负增加，但固定资产投资、新开工、完工和发卖跌幅正逐渐收窄，商品房待售面积同比增速降至3。30%，市场供需关系趋于均衡。

　　本篇聚焦2026年上半年机械设备板块的投资思，环绕工程机械、电动化取人形机械人、从动化取机床三大标的目的，把数据、场景和代表公司起来，梳理哪些企业无望将本轮苏醒延续为更持久的盈利周期。

　　第一，科技升级从线。聚焦人形机械人和工程机械电动化两大标的目的。前者看好具身智能取大模子连系所催生的新增加，代表公司包罗汇川手艺、雷赛智能、绿的谐波、奥比中光、柯力传感等；后者依托电动化产物正在欧美及新兴市场渗入，三一沉工、徐工机械、中联沉科、柳工、恒立液压等公司无望持续受益。

　　第三，全球化从线。看沉出口链带来的盈利能力改善。越来越多机械企业正在海外结构当地化工场，借帮高毛利布局和本土化供应链实现降本增效，全体盈利能力较着提拔。工程机械龙头加快进军东南亚、中东、非洲、欧洲市场，机床企业正在高端五轴范畴逐渐替代海外品牌，为将来业绩不变供给保障。

　　这一趋向间接带动了国内一批专注伺服、电机、减速器及高精度传感的企业突围。例如汇川手艺、雷赛智能、绿的谐波、埃斯顿等，凭仗工业机械人和活动节制的堆集，顺势切入人形机械人环节部件和本体节制，无望外行业迸发期实现放量。

　　欧美地域碳排放政策趋严，工地电动化要求被写入更多项目，电动化产物成为中国从机厂抢夺海外市场的主要冲破口。三一沉工、徐工机械正在电动化工程机械范畴结构较早，连系全球渠道和品牌劣势，将来无望持续提拔市占率。

　　正在落地径上，演讲认为人形机械人会优先辈入工业场景，再向商用和家用拓展。工场使用因为动做反复、可控，“大模子+施行机构”的手艺径最易实现；而家用办事则对和动做矫捷性要求更高，短期内仍是储蓄标的目的。

　　以上20家企业，形成机械设备板块正在科技升级、周期修复取全球化从线中的焦点样本。它们正坐正在财产变化取全球合作的环节节点，代表了行业将来成长的从攻标的目的。

　　机床范畴则从另一个维度呈现制制升级。2025年10月中国金属切削机床产量7。15万台，1-10月累计同比增加26。12%，继2023年增速转正后进一步提速。

　　正在此布景下，工程机械龙头企业从头感遭到订单的现实拉动力。2025年10月，挖掘机销量1。81万台，同比增加7。77%，同比增加2。44%。1-10月累计国内销量同比增加19。63%，出口累计销量同比增加14。43%。

　　取此同时，具身智能和人形机械人加快落地。“十五五”规划已将人形机械人、具身智能列为将来沉点财产。2025年二季度，全国机械人融资156起，融资额约103亿元，广东、、上海、浙江、江苏五地集聚效应较着，财产链向龙头区域快速集结。

　　下逛布局中，汽车、通用机械、电子为前三大客户，高端板材加工、策动机零部件及细密布局件对中高端数控机床需求加大。演讲估计，正在更新替代政策和新兴财产投资拉动下，2026年无望送来新一轮机床更新潮。海天精工、科德数控、浙海德曼别离正在五轴加工核心、高端数控系统、特种合金加工设备范畴持续投入，无望外行业升级中获得更多订单。

　　从动化取机床板块间接反映制制业活力。2025年10月中国制制业PMI为49%，虽未回到荣枯线上方，但工业企业营收和利润累计增速别离达到2。40%和3。20%，PPI持续四个月环比改善，产能操纵率和产成品库存连结不变，显示企业端处于“建底补库、静待反转”阶段。